2017期貨基礎知識模擬試題一

2017期貨基礎知識模擬試題一

1、某大豆經銷商做賣出套期保值，賣出10 手期貨合約建倉，基差為-30元噸，買入平倉時的基差為-50元噸，則該經銷商在套期保值中的盈虧狀況是（）。

A、盈利2000 元

B、虧損2000元

C、盈利1000 元

D、虧損1000 元

答案：B

解析：如題，運用“強賣盈利”原則，判斷基差變強時，盈利�，F實際基差由-30 到-50，在坐標軸是箭頭向下，為變弱，所以該操作為虧損。再按照絕對值計算，虧損額=10×10×20=2000。

2、6 月10 日市場利率8%，某公司將于9 月10 日收到10000000 歐元，遂以92.30價格購入10 張9月份到期的3 個月歐元利率期貨合約，每張合約為1000000 歐元，每點為2500 歐元。到了9 月10日，市場利率下跌至6.85%（其后保持不變），公司以93.35 的價格對沖購買的期貨，并將收到的1千萬歐元投資于3 個月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期間收益為（）。

A、145000

B、153875

C、173875

D、197500

答案：D

解析：如題，期貨市場的收益=（93.35-92.3）×2500×10=26250

利息收入=（10000000×6.85%）4=171250因此，總收益=26250+171250=197500。

3、某投資者在2 月份以500 點的權利金買進一張執行價格為13000 點的5月恒指看漲期權，同時又以300 點的權利金買入一張執行價格為13000 點的5 月恒指看跌期權。當恒指跌破（）點或恒指上漲（）點時該投資者可以盈利。

A、12800 點，13200 點

B、12700 點，13500點

C、12200 點，13800點

D、12500 點，13300 點

答案：C

解析：本題兩次購買期權支出500+300=800 點，該投資者持有的都是買權，當對自己不利，可以選擇不行權，因此其最大虧損額不會超過購買期權的支出。平衡點時，期權的盈利就是為了彌補這800點的支出。

對第一份看漲期權，價格上漲，行權盈利：13000+800=13800

對第二份看跌期權，價格下跌，行權盈利：13000-800=12200。

4、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100 元噸，乙為賣方，建倉價格為1300 元噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60 元噸，雙方商定為平倉價格為1240元噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40 元噸，即1200 元噸。請問期貨轉現貨后節約的費用總和是（），甲方節約（），乙方節約（）。

A、20 40 60

B、40 20 60

C、60 40 20

D、60 20 40

答案：C

解析：由題知，期轉現后，甲實際購入小麥價格=1200-（1240-1100）=1060元噸，乙實際購入小麥價格=1200+ （1300-1240）=1260元噸，如果雙方不進行期轉現而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實際銷售小麥價格分別為1100 和1300 元噸。期轉現節約費用總和為60 元噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40 元噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40 元噸，但節約了交割和利息等費用60元噸（是乙節約的，注意�。�。故與交割相比，期轉現，甲方節約40元噸，乙方節約20 元噸，甲、乙雙方節約的費用總和是60元噸，因此期轉現對雙方都有利。

5、某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價格為1840 元噸，同時買入1 手9 月份大豆合約價格為1890 元噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價格為1810 元噸，同時賣出1 手9 月份大豆合約，價格為1875 元噸，（注：交易所規定1 手=10噸），請計算套利的凈盈虧（）。

A、虧損150 元

B、獲利150 元

C、虧損160 元

D、獲利150 元

答案：B

解析：如題，5 月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30 元噸

7 月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15 元噸

因此，套利結果：（30-15）×10=150元，獲利150元。